Efectos de los anuncios de política monetaria y la credibilidad sobre las expectativas de inflación: evidencia para Colombia
1 recurso en línea (páginas 65-86).
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Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia
2019
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| id | repositorio.uptc.edu.co-001-2575 |
| institution | Repositorio Institucional UPTC |
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| publishDate | 2019 |
| publisher | Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia |
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| spelling | repositorio.uptc.edu.co-001-25752021-06-24T04:23:21Z Efectos de los anuncios de política monetaria y la credibilidad sobre las expectativas de inflación: evidencia para Colombia Effects of Monetary Policy Announcements and Credibility on Inflation Expectations: Evidence for Colombia Efeitos dos anúncios de política monetária e credibilidade sobre as expectativas de inflação: evidência para a Colômbia Galvis Ciro, Juan Camilo Anzoátegui Zapata, Juan Camilo Política monetaria Análisis de varianza Modelos econométricos Economía financiera Mercado financiero Banco central Expectativas de inflación Modelización econométrica 1 recurso en línea (páginas 65-86). Este documento analiza los efectos de los anuncios del banco central sobre las expectativas de inflación para la economía colombiana. En particular, son estudiados los impactos de los pronunciamientos sobre la tasa de interés y los choques macroeconómicos sobre las tasas de inflación compensadas, dado el escenario de credibilidad de la política monetaria. La evidencia empírica es abordada por medio de un análisis de regresión con un modelo EGARCH para el período 2008-2016. Los resultados muestran que las expectativas de inflación responden a los anuncios de política. Además, los pronunciamientos fueron más efectivos en anclar las expectativas durante el período 2012-2016 y la mayor credibilidad de la política permitió que las expectativas fueran más estables frente a los choques externos. This paper refers to the literature on the effects of central bank announcements on inflation expectations in developing countries. In particular, based on the Colombian experience, we study the impact of interest rate announcements and macroeconomic shocks on breakeven inflation rates, given the monetary policy credibility scenario. The empirical evidence is implemented by regression analysis using an EGARCH model between 2008-2016. We find that inflation expectations respond to policy statements in Colombia. Our results show that the central bank pronouncements were more effective in anchoring expectations in the period 2012-2016 and the greater monetary policy credibility allows inflation expectations to be more stable before external shocks. Este trabalho analisa os efeitos dos anúncios do banco central sobre as expectativas de inflação para a economia colombiana. Em particular, são avaliados os efeitos dos anúncios da taxa de juros e choques macroeconômicos sobre as taxas de inflação compensadas em diferentes cenários de credibilidade da política monetária. A evidência empírica é abordada por meio de analises de regressão com um modelo EGARCH para o período 2008-2016. Os resultados mostram que as expectativas de inflação reagem aos anúncios de política. Além disso, os anúncios do banco central foram mais eficaz para ancorar as expectativas durante o período 2012-2016 e sua maior credibilidade na política monetária permitiu que as expectativas foram mais estáveis frente a choques externos. Bibliografía y webgrafía: páginas 82-84. Código de Clasificación de Journal of Economic Literature (JEL) : C5, C51, E52, E58, E61. 2019-05-10T16:27:05Z 2019-05-10T16:27:05Z 2019-02-07 Artículo de revista http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion Text https://purl.org/redcol/resource_type/ART http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 Galvis Ciro, J. C. & Anzoátegui Zapata, J. C. (2019). Efectos de los anuncios de política monetaria y la credibilidad sobre las expectativas de inflación: evidencia para Colombia. Apuntes del CENES, 38(67), 65-86. DOI: https://doi. org/10.19053/01203053.v38.n67.2019.7912. http://repositorio.uptc.edu.co/handle/001/2575 0120-3053 Electrónico 2256-5779 http://repositorio.uptc.edu.co/handle/001/2575 10.19053/01203053.v38.n67.2019.7912 spa Bernanke, B., Laubach, T., Mishkin, F. & Posen, A. (1999). Inflation Targeting: Lessons from the International Experience. Princeton, NJ: Princeton University Press. Blinder, A., Ehrmann, M., Fratzcher, M., De Haan, J. & Jansen, D. (2008). Central Bank Communication and Monetary Policy. Journal of Economic Literature, 46(4), 910-945. Born, B., Ehrmann, M. & Fratzscher, M. (2014). Central Bank Communication on Financial Stability. The Economic Journal, 124(577), 701-734. Ciro, J.C. & De Mendonça, H.F. (2017). 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Apuntes del CENES;Volumen 38, número 67 (Enero-Junio 2019) Copyright (c) 2019 Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ info:eu-repo/semantics/openAccess Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0) http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 application/pdf application/pdf Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia https://revistas.uptc.edu.co/index.php/cenes/article/view/7912/7612 |
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